A cautela do Fed sobre os riscos das stablecoins é combatida com o reconhecimento do potencial de inovação
A supervisão da Reserva Federal dos bancos envolvidos em operações de stablecoins foi reforçada através da implementação de medidas regulamentares adicionais, à medida que as preocupações relativas à utilização de stablecoins ganharam destaque. Especificamente, o banco central introduziu novas orientações para a supervisão destas atividades em agosto, com o objetivo de garantir maior controlo e transparência sobre esta área emergente das finanças.
O foco atual nas stablecoins pode ser atribuído às apreensões relativas à criação de moeda emitida de forma privada, o que pode potencialmente minar a integridade do ecossistema financeiro.
Michael Barr, vice-presidente do Federal Reserve para Supervisão, pediu uma estrutura federal robusta para regular as stablecoins. Ele enfatizou a importância de regular bem o dinheiro privado, especialmente as stablecoins que estão vinculadas a moedas fiduciárias, como o dólar americano, uma vez que dependem inerentemente da confiança do banco central.
Afirmação de Barr: Stablecoins emprestam a confiança do Fed
Durante um discurso recente na DC Fintech Week, Barr reiterou sua posição sobre stablecoins, afirmando que “o dinheiro privado precisa ser bem regulamentado”. Ele explicou que quando um ativo, como uma stablecoin, é usado como meio de pagamento e reserva de valor, ele efetivamente toma emprestada a confiança do banco central.
A Reserva Federal está empenhada em estabelecer um quadro regulamentar para ofertas de moeda estável, a fim de garantir a sua conformidade com as normas federais e mitigar riscos potenciais para a estabilidade financeira e a integridade do sistema de pagamentos.
As of today, the market cap of cryptocurrencies stood at $1.308 trillion. Chart: TradingView.com
Desafios em torno da regulamentação do Stablecoin
Nos últimos tempos, os membros do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara demonstraram esforços significativos no sentido de promulgar regulamentações para stablecoins. Embora tenha havido um desenvolvimento considerável em termos de elaboração de um projeto de lei, certas disposições suscitaram debates e preocupações entre as partes interessadas. Por exemplo, uma questão controversa surge de uma cláusula que concederia autoridade aos órgãos reguladores estaduais para autorizar emissões de stablecoins, independentemente de qualquer envolvimento do Sistema da Reserva Federal.
A representante Maxine Waters, da Califórnia, expressou forte desacordo com esta disposição. Ela argumentou que os reguladores estaduais não deveriam ter autoridade para tomar tais decisões de forma independente. Embora este desacordo tenha interrompido temporariamente o processo legislativo, Waters indicou recentemente a sua expectativa de que as negociações sobre o projeto de lei da moeda estável fossem retomadas.
Papel do Congresso na estrutura do Stablecoin
Abordando o debate em curso, Barr sugeriu que seria mais vantajoso para o Congresso desempenhar um papel central na definição do quadro regulamentar para stablecoins. Esta abordagem asseguraria um quadro de supervisão abrangente e consistente, alinhado com os objectivos da Reserva Federal de salvaguardar a estabilidade financeira e a integridade do sistema de pagamentos.
A recente ênfase colocada pela Reserva Federal nas stablecoins pode ser vista como um reflexo das crescentes apreensões relativamente às possíveis ramificações que as moedas digitais emitidas de forma privada podem ter sobre o ecossistema financeiro dos Estados Unidos.
O panorama regulatório em torno das stablecoins apresenta um desafio complexo e multidimensional, exigindo um equilíbrio delicado entre a supervisão governamental adequada e o incentivo ao avanço tecnológico no setor privado.
O cenário regulatório para stablecoins nos Estados Unidos é motivo de grande preocupação, dada a transformação contínua do setor financeiro no contexto de rápidos avanços tecnológicos.
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