Como o Bitcoin e a criptografia são afetados pelo crescente baú de guerra do Fed: relatório
Charles Edwards, da Capriole Investments, publicou recentemente um relatório examinando a crescente reserva mantida pelo Federal Reserve e sua possível influência nos mercados de Bitcoin e criptomoedas. Com a antecipação do evento de redução pela metade do Bitcoin agendado para abril de 2024, que deverá torná-lo mais raro do que o ouro, compreender o cenário econômico mais amplo assume maior importância.
Por que a macro é importante para Bitcoin e criptografia
Edwards enfatiza a interdependência intrínseca dos sistemas financeiros internacionais, ao afirmar que “os mercados maiores têm impacto nos mercados mais pequenos”. Esta dinâmica mutuamente benéfica pode ser observada na arena da moeda digital, uma vez que as flutuações das moedas alternativas são frequentemente correlacionadas com as do Bitcoin. Ao fazer uma comparação com os mercados convencionais, Edwards esclarece ainda mais esse fenômeno, explicando como “os preços dos títulos influenciam os valores das ações, que subsequentemente afetam o Bitcoin e, finalmente, o movimento do Bitcoin também influencia outras criptomoedas.
Apesar da antecipação generalizada de uma recessão económica em 2023, o mercado accionista surpreendeu os investidores com uma recuperação notável, impulsionada pela implementação inovadora da inteligência artificial que tem o potencial de melhorar substancialmente o produto interno bruto (PIB). Na sua análise, Edwards baseia-se no Índice de Exposição da Associação Nacional de Gestores de Investimento Ativos (NAAIM) como uma medida dos níveis de exposição a ações dos membros da organização. Notavelmente, as leituras atuais deste índice refletem as observadas em junho e outubro de 2022, que serviram como indicadores de um mínimo para o S&P 500.
Além dos indicadores mencionados anteriormente, o ponto de vista de Edward também considera os resultados da pesquisa de sentimento da Associação Americana de Investidores Individuais (AAII), que mostraram uma perspectiva moderada recentemente. No entanto, estes resultados teriam maior importância como um sinal de compra potencial se se alinhassem com o Índice de Exposição da Associação Nacional de Gestores de Investimento Ativos (NAAIM). Outro indicador que Edwards considera valioso é o índice Put/Call, que fornece informações sobre a alta ou baixa geral dos participantes do mercado de opções. Notavelmente, tem havido um aumento notável neste rácio ultimamente, sugerindo que os mercados financeiros tradicionais podem experimentar um aumento no curto prazo e, consequentemente, o Bitcoin e as criptomoedas podem seguir o exemplo.
Embora Edwards expresse um optimismo cauteloso em relação às perspectivas do mercado, ele enfatiza que é necessária uma indicação de alta mais convincente para a validação. Especificamente, é imperativo que o S&P 500 ultrapasse e mantenha a sua posição acima da barreira crítica de resistência mensal de 4600. Só então poderemos descartar quaisquer impressões fugazes de uma recuperação temporária ou de um “salto de gato morto”.
Fundamentos de macro: uma mistura de coisas
A diversidade de indicadores macroeconómicos forma um padrão caleidoscópico. Embora a política monetária recentemente implementada pela Reserva Federal tenha sido caracterizada por um ciclo de restritividade assertivo, o seu impacto total nos mercados financeiros continua por absorver. À medida que a reserva substancial de poupanças acumuladas pelas famílias durante o período de estímulo económico ocasionado pela pandemia começa a dissipar-se, parece que se aproxima uma redução significativa nas despesas de consumo.
uma diminuição significativa na indústria transformadora, um sector que tradicionalmente tem sinalizado crises económicas através das suas flutuações, bem como uma redução nos gastos dos consumidores, que caíram abaixo da sua taxa média de crescimento de longo prazo e estão a diminuir a um ritmo acelerado.
Outros sinais de alerta no panorama económico dos EUA incluem um aumento relativo do custo de vida, uma vez que o crescimento do rendimento, de apenas 1% ao ano, fica aquém da inflação; uma montanha sem precedentes de dívidas de cartão de crédito de US$ 1 trilhão; aumento das taxas de inadimplência; e uma compressão do património líquido à medida que os preços da habitação diminuem face à diminuição da procura. No entanto, apesar destes sinais ameaçadores, as taxas de emprego robustas tornam prematura qualquer proclamação imediata de uma recessão. Edwards enfatiza a importância da métrica dos “sinistros iniciais” como um indicador das tendências do desemprego.
Embora a incorporação da inteligência artificial no mercado de trabalho tenha um mérito tecnológico significativo, também apresenta uma oportunidade para remodelar a economia em grande escala. De acordo com o testemunho de Edwards, ele testemunhou um aumento notável de 50% na eficiência ao utilizar a assistência de IA. Este sentimento está alinhado com as declarações feitas por Sam Altman, CEO da OpenAI, que prevê que um indivíduo equipado com software avançado como ChatGPT e Copilot será capaz de superar equipes de 20 a 30 desenvolvedores modernos em um futuro próximo.
O baú de guerra do Fed
À luz das incertezas económicas iminentes, a Reserva Federal tomou medidas proactivas para fortalecer a sua posição. Isto inclui a implementação de aumentos de taxas sem precedentes que elevaram as taxas de juro do seu mínimo histórico de 0% para 5% num único ano. Além disso, houve um declínio na taxa de oferta de moeda, resultando no ambiente económico mais desafiador já registado para as finanças tradicionais, ativos digitais como tradefin, Bitcoin e criptomoeda.
A abordagem abrangente da Reserva Federal, que abrange tanto taxas de juro elevadas que facilitam potenciais reduções de taxas no meio de exigências, como o seu notável desempenho na redução do seu balanço num enorme bilião de dólares, serve de base para a sua posição robusta. Considerando as próximas eleições presidenciais, o Sr. Edwards conjectura sobre o possível início de outro ciclo de flexibilização quantitativa, postulando que a Reserva Federal poderá sentir-se obrigada a mobilizar os seus recursos de liquidez substanciais antes do que é convencionalmente esperado.
Com base no actual cenário económico e considerando que 90% dos potenciais aumentos das taxas de juro foram precificados no mercado de acordo com o CME FedWatch, é possível que a Reserva Federal possa necessitar de injectar liquidez no curto prazo, especialmente se tendências negativas como à medida que surge um aumento do desemprego ou uma diminuição dos gastos dos consumidores. Nesta eventualidade, o impacto sobre os ativos considerados “arriscados”, como as criptomoedas, incluindo o Bitcoin, provavelmente sofreria uma recuperação, o que poderia coincidir favoravelmente com o próximo halving do BTC.
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 26.015.
Bitcoin retorna ao nível de julgamento anterior à escala de cinza, gráfico de 1 dia | Fonte: BTCUSD em TradingView.com
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