Próximo Pico do Bitcoin Atrasado para Final de 2026, Alerta Especialista em Ciclos Econômicos
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Dentro de uma recente discussão no X (antigo Twitter), o analista de ciclos econômicos Tomas (@TomasOnMarkets) esclarece o estado atual da economia global e suas implicações para ativos correlacionados ao risco, notavelmente o Bitcoin. Ele postula um ciclo de negócios breve e atenuado, começando em 2023, recuando em 2024 e culminando em um ponto baixo no início de 2025, um fenômeno que atribui, em parte, ao desempenho contido da economia chinesa e à apreciação concomitante do dólar americano.
Ele explica, “A ideia geral da teoria era que vimos um ciclo de negócios completo anormal, ‘curto e raso’ nos últimos anos, que suprimiu as medidas tradicionais do PMI tanto nos EUA quanto globalmente.”
A avaliação de Tomas é baseada em quatro indicadores contemporâneos da atividade econômica global: o índice ponderado pelo comércio do dólar, o Índice do Frete do Mar Báltico, os rendimentos dos títulos do governo chinês de dez anos e a razão cobre/ouro. Esses pontos de dados discretos são transformados em escores anuais de desvio padrão (z-scores), subsequentemente agregados em um “escore composto ponderado igualmente”, designado como o Índice da Economia Global (GEI).
“O GEI exibiu uma trajetória ascendente contida em 2023 e 2024, falhando em atingir o pico antecipado, antes de subsequentemente declinar para níveis historicamente indicativos de um ponto baixo do ciclo de negócios no final de 2024 e início de 2025.”
Índice da Economia Global | Fonte: X @TomasOnMarkets
A métrica composta historicamente precedeu as leituras do PMI do setor manufatureiro dos EUA até o início das disrupções de 2020, uma correlação que Tomas enfatiza implementando um ajuste de seis meses para frente no GEI. Embora a relação estabelecida tenha se fragmentado com a pandemia e a política monetária expansionista, ele postula que a recente recuperação do GEI sugere o surgimento de um ciclo de negócios nascente, potencialmente culminando por volta do final de 2026 ou 2027. De acordo com Tomas, “Com base na experiência passada, o ápice deste novo ciclo poderia plausivelmente ocorrer por volta do final de 2026/2027.”
Ele observou uma relação matizada entre o GEI, o desempenho de ações e os dados do PMI, notando que o mercado de ações geralmente antecipa os indicadores de pesquisa de negócios, ao mesmo tempo em que fica atrás do GEI. Uma análise mais aprofundada revela que o mercado geralmente precede as leituras do PMI, mas fica atrás do GEI, ocupando uma posição intermediária com mais frequência. A recente queda do S&P 500 para retornos negativos ano a ano se alinha com padrões históricos indicativos de ajustes de preços no final do ciclo, sugerindo que ele atingiu um nível consistente com um ponto baixo cíclico.
As Implicações Para o Bitcoin
O Bitcoin, no entanto, apresenta uma anomalia. Embora a correlação estabelecida entre o GEI, os mercados de ações e os PMIs geralmente governe o comportamento dos ativos de risco, o Bitcoin atualmente exibe uma divergência de sua volatilidade convencional em relação às tendências macroeconômicas mais amplas. “Ele representa um elemento dissonante, inédito pelos padrões históricos”, ele observa.
Ele concede que o Bitcoin, até agora, desafiou as correções tradicionais do mercado cíclico, levando à especulação de que sua maturação – talvez impulsionada por fundos negociados em bolsa e investimento institucional crescente – pode ter diminuído sua volatilidade e suscetibilidade às flutuações macroeconômicas. No entanto, ele entretém a possibilidade de uma correlação atrasada com o desempenho do mercado de ações. Caso o Bitcoin mantenha seu alinhamento cíclico estabelecido, Tomas adverte que o modelo “de ciclo de redução pela metade de quatro anos” para o comportamento do preço provavelmente seria invalidado.
Tomas conclui com uma ressalva: uma reversão no índice econômico global, juntamente com barreiras comerciais crescentes, representa um prognóstico mais pessimista. Ele postula que os ganhos iniciais observados na razão cobre/ouro e nas taxas de frete no início de 2025 podem ter sido respostas antecipatórias a anúncios tarifários, sugerindo que a força subjacente desses indicadores pode ser menos substancial do que atualmente indicado.
Sua análise sugere que tanto os mercados de ações quanto o ciclo econômico prevalecente estão se aproximando de suas fases conclusivas. Caso sua avaliação se mostre precisa, um ciclo nascente pode logo surgir, potencialmente adiando um aumento substancial do Bitcoin até o final de 2026 ou depois, desafiando assim a compreensão convencional de seu ritmo de redução pela metade de quatro anos.
Tomas observa que o GEI atualmente indica o início de um novo ciclo econômico, provavelmente culminando no final de 2026 ou 2027. Caso o Bitcoin mantenha sua correlação estabelecida com tais ciclos, a hipótese prevalecente sobre o “ciclo de redução pela metade de quatro anos” em relação às suas flutuações de preço provavelmente seria invalidada.
A última cotação do BTC era de US$ 79.428.
BTC paira abaixo de US$ 80.000, gráfico de 1 dia | Fonte: BTCUSDT on TradingView.com
A imagem em destaque é uma criação DALL.E; o gráfico se origina do TradingView.com.