JP Morgan predice una"desventaja limitada"para Bitcoin, he aquí por qué
En una nota de investigación del jueves, JP Morgan indicó una perspectiva positiva para Bitcoin, sugiriendo que la moneda digital tiene una"desventaja limitada"con respecto a su posición actual. El análisis del gigante financiero se centra en la dinámica que involucra al Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) y los ETF de Bitcoin al contado recientemente lanzados en los Estados Unidos.
JP Morgan prevé el fin de la presión vendedora
El informe reconoce la caída del 20% en el valor de Bitcoin durante la quincena anterior, atribuyéndolo principalmente a la práctica de tomar ganancias de inversiones anteriores en Global Blockchain Technologies Corp (GBTC), que es un fondo cotizado en bolsa (ETF) que rastrea el desempeño. de Bitcoin. Según los analistas de JP Morgan, esta liquidación puede atribuirse a la “recogida de beneficios del ‘descuento al comercio NAV’ del GBTC, mediante el cual una cantidad significativa de capital, estimada en 4.300 millones de dólares, ha abandonado el ETF.
Si bien se reconoce que la importante salida de fondos del GBTC ha contribuido a la caída del valor de Bitcoin, los expertos mantienen una perspectiva optimista al sugerir que la mayor parte de esta salida puede atribuirse a que los inversores obtengan beneficios, en lugar de a una migración generalizada hacia menos caros productos al contado negociados en bolsa de Bitcoin.
Según el análisis de JP Morgan, parece que una parte importante de los beneficios generados por las apuestas contra el"descuento sobre el valor liquidativo"de Bitcoin ya se han realizado, estimados en alrededor de 3.000 millones de dólares. Esto sugiere que el principal factor detrás de la caída de su precio de mercado puede que ya no sea tan frecuente.
El informe destaca además la dinámica en evolución dentro del sector de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin, enfatizando la prominencia del dominio de Global Blockchain Technologies Corporation (GBTC). Sin embargo, cabe mencionar la aparición de ETF al contado rentables y altamente competitivos, en particular los ofrecidos por BlackRock y Fidelity, que han atraído considerables entradas de inversión. En particular, estos nuevos participantes han atraído una suma combinada de 3.700 millones de dólares, lo que plantea un desafío formidable para GBTC debido a sus estructuras de tarifas significativamente más bajas.
A la luz de las circunstancias actuales, vale la pena señalar que los analistas de mercado han expresado su preocupación por la posibilidad de que la tendencia actual de trasladar fondos del Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale a fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado más nuevos y rentables. ) para intensificar. Esta posibilidad surge a medida que los ETF al contado adicionales continúan creciendo en tamaño y liquidez, lo que les permite competir directamente con GBTC en estas áreas clave. Se estima que la actual salida de fondos del GBTC hacia estas alternativas de menor costo asciende a aproximadamente $3 mil millones cada mes.
Sin duda, esta competencia no sólo tiene como resultado una redistribución de activos en el ámbito de los fondos cotizados en bolsa (ETF), sino que también atrae capital de cuentas de inversión individuales almacenadas electrónicamente, lo que sugiere un cambio más amplio en las inclinaciones de los inversores, afirma. J.P. Morgan.
Los ETF spot de Bitcoin mejoran la estructura del mercado
Además, los expertos contemplan la influencia arquitectónica de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado en la dinámica del mercado. Proponen que la llegada de estos ETF está redefiniendo el mecanismo de fijación de precios, acercándolo a los marcos económicos convencionales, particularmente con respecto a las acciones, donde los ETF tienen una importancia considerable. Sugieren: “La llegada de los ETF de Bitcoin al contado promete precipitar una transformación sustancial dentro del marco del mercado de Bitcoin.
El informe profundiza más en la iniciativa estratégica de Global Bitcoin Trust (GBTC) de lanzar un ETF de convocatoria cubierta, destacando su capacidad para mejorar la profundidad y la liquidez del mercado. Según los expertos, “la introducción de un ETF cubierto por parte de GBTC representa otro paso importante en la ampliación de la profundidad del mercado y la liquidez disponible dentro de sus ofertas de ETF.
Una técnica que se utiliza con frecuencia en acciones puede proporcionar a los inversores un medio de menor riesgo para obtener exposición a Bitcoin, lo que podría mejorar el atractivo de GBTC y al mismo tiempo expandir el ámbito de los productos derivados de Bitcoin.
En resumen, la evaluación de JP Morgan describe el estado actual del mercado de Bitcoin como si estuviera situado en una intersección, donde está sujeto a varios factores como la toma de ganancias, el reposicionamiento de los inversores y la introducción de nuevos productos. Aunque ha habido reveses temporales, el análisis indica que el potencial de una mayor caída parece ser limitado, respaldado por la creencia de que gran parte del impacto de instancias anteriores de toma de ganancias ya se ha disipado.
Cuando se imprimió esta edición, el precio de Bitcoin estaba haciendo otro esfuerzo concertado para superar el umbral de resistencia fundamental de 40.300 dólares.
El precio de BTC se sitúa justo por debajo de la resistencia clave, gráfico de 1 hora | Fuente:BTCUSD en TradingView.com
Imagen destacada de DALL·E, gráfico de TradingView.com
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