La conversión del ETF de Bitcoin en escala de grises podría provocar un éxodo de 2.700 millones de dólares: JPMorgan
JPMorgan ha realizado recientemente una evaluación que destaca las preocupaciones sobre la potencial fuga de capitales resultante de la posible transformación de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un fondo cotizado en bolsa (ETF). La importante institución financiera estima que dicha transición podría provocar que los inversores redimiran aproximadamente 2.700 millones de dólares en activos.
Grayscale Bitcoin Trust, una fuerza fundamental en el mercado alcista anterior, ha visto su descuento sobre el precio de mercado actual de Bitcoin reducirse del-46% a principios de año al-9,77% el 22 de noviembre, el nivel más bajo desde mediados de agosto de 2021. En particular, esta reducción en el descuento es importante porque indica que los inversores esperan que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) apruebe la conversión de Grayscale a un ETF de Bitcoin al contado. Sin embargo, JP Morgan ha advertido que esta conversión podría provocar cierta inestabilidad en el mercado.
¿Éxodo de 2.700 millones de dólares tras la aprobación del ETF de Bitcoin?
JPMorgan ha examinado la entrada de capital en Bitcoin Trust (GBTC) desde principios de este año, según las conclusiones de sus analistas, incluido Nikolaos Panigirtzoglou. Esta investigación sugiere que los participantes del mercado están empleando un enfoque estratégico para capitalizar la discrepancia entre los precios al contado y de futuros para obtener ganancias al convertir sus tenencias nuevamente en bitcoins físicos a través de la estructura ETF. Para llegar a estas conclusiones, el análisis de la institución financiera abarcó una evaluación del valor nominal total acumulado, teniendo en cuenta no sólo el número de acciones intercambiadas sino también la tendencia direccional de los movimientos de precios asociados.
Los expertos plantean la hipótesis de que la afluencia actual, alimentada principalmente por conjeturas sobre la transformación de GBTC en un ETF, debería eventualmente disiparse a medida que los inversores se esfuercen por explotar la posibilidad de arbitraje que ofrece la reducción de la disparidad entre el valor liquidativo y el precio de mercado. Se estima que se puede esperar un flujo de salida mínimo de aproximadamente 2.700 millones de dólares una vez que se lleve a cabo la conversión a un ETF.
La estructura de tarifas existente de GS) bitcoin Trust (OTC Pink: GBTC) de 200 puntos básicos no se reduce sustancialmente después de la conversión, por lo que puede perder su ventaja competitiva en el mercado. Esto es especialmente relevante considerando las tarifas de 80 puntos básicos asociadas con el ETF ARK 21Shares Bitcoin, lo que resalta la necesidad de una estrategia de precios más competitiva por parte de GBTC para preservar su posición dentro de la industria.
Las posibles ramificaciones de una eliminación completa de los 2.700 millones de dólares pueden tener importantes repercusiones en el mercado, lo que podría provocar una caída considerable del precio de Bitcoin. No obstante, los expertos de JPMorgan conjeturan que una parte sustancial de estos fondos se redirigiría hacia inversiones en criptomonedas alternativas, reduciendo así la magnitud de la perturbación en el mercado.
Los pronosticadores anticipan una reestructuración de las participaciones, con una transición de 23 mil millones de dólares invertidos en Global Blockchain Technologies Corp (GBTC) y 5 mil millones de dólares en fondos adicionales, a una asignación de 20 mil millones de dólares dentro del fideicomiso y 8 mil millones de dólares en lugares alternativos. Sin embargo, vale la pena señalar que algunas partes de estos recursos podrían retirarse por completo del ecosistema de Bitcoin, lo que representa una amenaza potencial de caída de los valores de las criptomonedas.
Es de destacar que, según las predicciones hechas por los analistas de JP Morgan, que se emitieron a principios de septiembre y se atribuyen a Panigirtzoglou como su líder, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) podría verse obligada en última instancia a conceder la aprobación para la negociación en bolsa de Bitcoin al contado. fondos (ETF). Esta predicción se basa en la premisa de que si dichos ETF reciben luz verde, podría generar una mayor competencia dentro del ámbito de las inversiones en Bitcoin, lo que podría conducir a una estructura de tarifas que se parece mucho a la de los ETF de oro, que generalmente cobran tarifas de aproximadamente 50 puntos básicos.
¿Los reembolsos proyectados del Global Bitcoin Trust (GBTC) serán absorbidos por otras tenencias de criptomonedas dentro del ecosistema de Bitcoin, o presagian una reducción más amplia de las inversiones relacionadas con BTC?
Al momento de esta publicación, BTC cotizaba a $37,560.
El precio de BTC continúa su tendencia alcista, gráfico de 1 día | Fuente:BTCUSD en TradingView.com
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