Ethena (ENA) aumenta un 60%, pero el cofundador de Fantom advierte sobre una desaparición similar a la de la Luna

El token de gobernanza recientemente introducido por Ethena Labs, ENA, ha experimentado un sorprendente aumento del 60% en su valor a los pocos días de ingresar al mercado. Este aumento significativo en el precio de ENA a alrededor de $ 0,96 ha resultado en que su capitalización de mercado alcance casi $ 1,34 mil millones, posicionándola como la 80ª criptomoneda más valiosa según la capitalización de mercado.

El reciente ascenso de Ethena puede atribuirse a su cuidadosa asignación de 750 millones de tokens ENA, que constituyen el 5% de su suministro total, que se distribuyeron mediante un lanzamiento aéreo a los poseedores de su token USDe. El USDe, un dólar sintético, forma la piedra angular de la plataforma de Ethena al combinar tokens de participación líquida de éter y contratos cortos de futuros perpetuos de ETH para mantener un precio de alrededor de 1 dólar.

Recientemente se anunció que Ethena Labs ha comenzado un lanzamiento aéreo que implica la distribución de una suma total de tokens ENA por valor de cuatrocientos cincuenta millones de dólares.

El mayor receptor de $ENA hasta ahora ha sido 0xb56, que recibió 3,30 millones de ENA por un valor de 1,96 millones de dólares.

Seguimiento de ENA en Arkham: https://t.co/coFsTcBUCa https://t.co/RSZwXLhCB6 pic.twitter.com/l6c7bqKghG

– Arkham (@ArkhamIntel) 2 de abril de 2024

En el centro de la oferta de Ethena se encuentra el token ENA, diseñado como habilitador de una plataforma de dólar digital basada en la cadena de bloques Ethereum. El objetivo de esta plataforma es presentar un sustituto práctico de los sistemas bancarios tradicionales a través de su innovador"Internet Bond". Al aprovechar el poder de los mercados de derivados y aprovechar el Ethereum apostado, el Bono de Internet proporciona un vehículo de ahorro globalmente accesible denominado en dólares, independientemente de las infraestructuras bancarias existentes.

La totalidad de los tokens ENA ascenderá a 15 mil millones de unidades, de las cuales se ha puesto a disposición una asignación inicial de 1,425 mil millones de tokens. Esta estrategia de asignación se centra principalmente en fomentar el crecimiento del ecosistema (30%), recompensar a los participantes principales (30%), atraer inversores (25%) y apoyar las iniciativas de la Fundación (15%). Además, la inclusión de ENA en el programa de plataforma de lanzamiento de Binance, que permite la adquisición de tokens mediante apuestas en BNB y FDUSD, indica la amplia popularidad del token.

En este momento, el precio de ENA se situó en 0,93 dólares, habiéndose apreciado un 60% en las 24 horas anteriores.

Precio de ENA, gráfico de 15 minutos | Fuente:ENAUSD en TradingView.com

El cofundador de Fantom advierte sobre un colapso similar al de la Luna

Andre Cronje, uno de los fundadores de la Fundación Fantom, expresó recientemente su preocupación por ciertos aspectos de X, estableciendo paralelismos con las circunstancias que condujeron a la desaparición de Terra Luna. En particular, examinó la naturaleza de los contratos perpetuos, también conocidos como perps, que son un tipo de instrumento financiero que permite a los inversores apostar sobre las fluctuaciones del valor de un activo subyacente sin poseerlo realmente.

El modelo de fijación de precios utiliza instrumentos financieros cuyo objetivo es mantener una correlación estable con el valor de un activo subyacente, mediante la aplicación de diferentes tipos de interés a las diferentes criptomonedas utilizadas como garantía. Sin embargo, el Dr. Cronje ha señalado una debilidad crucial en este acuerdo; específicamente, la dependencia de monedas digitales que generan ingresos, como Ethereum (stETH), como seguridad.

La metodología propuesta permite una postura “equilibrada”, en la que los rendimientos potenciales del bono compensan cualquier disminución en el valor de la inversión en acciones, suponiendo que los rendimientos aumenten. Sin embargo, esta armonía es delicada ya que ajustes desfavorables en los costos de financiamiento pueden deteriorar los activos subyacentes, resultando en ventas forzadas.

Una posible forma de lograr la estabilidad financiera a través de la inversión en criptomonedas implica comprar $1000 en Ethereum vinculado a una moneda estable (stETH) y utilizarlo como garantía para abrir una posición corta de $1000 en el propio stETH. Este enfoque permite a un individuo mantener una posición neutral en el mercado y al mismo tiempo beneficiarse de los rendimientos generados por la apreciación de stETH, que normalmente proporciona rendimientos de alrededor del 3% anual más cualquier ingreso adicional derivado de las tasas de financiación.

Es posible que las aprensiones de Cronje no sean del todo infundadas. En 2021, el mercado de las criptomonedas experimentó el calamitoso colapso de la moneda estable algorítmica de Terra, UST, que causó daños monetarios sustanciales en todo el sector. A través de su comparación de las deficiencias que identifica dentro de la arquitectura de Ethena con los factores que precipitaron la desaparición de Terra, Cronje subraya la potencial insostenibilidad de instrumentos financieros complejos que no exhiben protocolos claros de gestión de riesgos.

De vez en cuando encuentro experiencias novedosas dentro de mi campo. Durante períodos prolongados, permanezco ubicado en el nivel medio de competencia. Sin embargo, hay casos en los que me arrepiento de no haber mostrado mayor interés y otros en los que me siento aliviado de haber retenido mi atención.

– Andre Cronje (@AndreCronjeTech) 3 de abril de 2024

En respuesta a las críticas de Andre Cronje, Guy Young, también conocido como Leptokurtic y cofundador de Ethena Labs, admitió la legitimidad de estas preocupaciones.“De hecho, Cronje, sus perspicaces observaciones han descubierto peligros potenciales que no pueden ignorarse”, reconoció Young en su respuesta publicada en X. Insinuó además que profundizaría en el asunto y proporcionaría una evaluación más completa al final de la semana..

Imagen destacada de LinkedIn, gráfico de TradingView.com

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$ENA, https://t.co/coFsTcBUCa, https://t.co/RSZwXLhCB6, pic.twitter.com/l6c7bqKghG, 2 de abril de 2024, ENAUSD en TradingView.com, 3 de abril de 2024,